第十章　施工企業(yè)財(cái)務(wù)管理

考試目的及內(nèi)容：

理解企業(yè)權(quán)益和債務(wù)資金的籌措方式和優(yōu)缺點(diǎn)，進(jìn)行資金成本的計(jì)算，總結(jié)資產(chǎn)的分類，說明流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的管理方法，總結(jié)施工企業(yè)成本費(fèi)用和營業(yè)收入的內(nèi)容和核算原則，計(jì)算營業(yè)利潤和利潤總額，實(shí)施利潤分配，計(jì)算營業(yè)稅和增值稅、企業(yè)所得稅，總結(jié)土地增值稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加的征稅辦法。本章包括四節(jié)內(nèi)容。

本章包括四節(jié)內(nèi)容：

第一節(jié) 施工企業(yè)的融資

第二節(jié) 施工企業(yè)的資產(chǎn)管理

第三節(jié) 施工企業(yè)的成本費(fèi)用與營業(yè)收入與利潤

第四節(jié) 工程經(jīng)濟(jì)涉及的主要稅種

第一節(jié) 施工企業(yè)的融資

本節(jié)知識架構(gòu)：

知識點(diǎn)一、權(quán)益融資（?？键c(diǎn)）

知識點(diǎn)二、債務(wù)融資（?？键c(diǎn)）

知識點(diǎn)三、資金成本分析（必考點(diǎn)）

知識點(diǎn)一、權(quán)益融資（常考點(diǎn)）

（一）所有者權(quán)益的組成：4類

實(shí)收資本（股本）、資本公積金、盈余公積金、未分配利潤

1.實(shí)收資本（股本）

（1）實(shí)收資本概念：是投資者按照企業(yè)章程實(shí)際投入企業(yè)的資本

（注冊資本2013-49、2011-50，因新公司法可不看）

2013新修訂的公司法：（新增）

第一將注冊資本實(shí)繳登記制改為認(rèn)繳登記制。

第二放寬注冊資本登記條件。除另行規(guī)定的，取消公司最低注冊資本限制，不再限制公司設(shè)立時(shí)股東的首次出資比例及貨幣出資比例。

第三簡化登記事項(xiàng)和登記文件。有限責(zé)責(zé)任公司股東認(rèn)繳出資額、公司實(shí)收資本不再作為公司登記事項(xiàng)，登記時(shí)不需提交驗(yàn)資報(bào)告。

（2）企業(yè)資本的籌集

股東可以用貨幣，也可以用實(shí)物、知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)作價(jià)出資；

非貨幣資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)評估作價(jià)，核實(shí)財(cái)產(chǎn)，不得高估或低估作價(jià)。

股東應(yīng)當(dāng)按期足額繳納公司章程中規(guī)定的各自認(rèn)繳出資額。以貨幣出資的，應(yīng)當(dāng)將貨幣出資足額存入有限責(zé)任公司在銀行開設(shè)的賬戶。非貨幣出資辦理移交手續(xù)。

2.資本公積金

（1）概念：是企業(yè)的一種資本儲備形式，或者說是一種準(zhǔn)資本，具有資本的性質(zhì)，屬于企業(yè)的所有權(quán)權(quán)益，可以按照一定的法律手續(xù)轉(zhuǎn)增企業(yè)資本。

（2）來源：5類?? （2014-78）

1）資本（股本）溢價(jià)：新加入投資者的出資額一部分轉(zhuǎn)作資本公積（2012-48）；溢價(jià)發(fā)行股票的收益

2）外幣資本折算差額：資產(chǎn)賬戶與實(shí)收資本賬戶由于采用的匯率不同而產(chǎn)生的差額

3）接受現(xiàn)金捐贈

4）股權(quán)投資準(zhǔn)備：由于被投資單位資本公積的增加

5）撥款轉(zhuǎn)入

【例題9.多選題】（歷年真題）下列收入或收益中，應(yīng)計(jì)入企業(yè)資本公積金的有( )。

a.股份公司溢價(jià)發(fā)行股票取得收入中，超股票面值的部分?

? b.外幣資本折算差額???????????????????? c.企業(yè)接受的現(xiàn)金捐贈

? d.從企業(yè)稅后利潤中提取的公積金??????? e.股東非貨幣出資

【答案】 a b c?

【解析】股份有限公司溢價(jià)發(fā)行股票取得的收入中，相當(dāng)于股票面值的部分作為資本，超出面值部分在扣除發(fā)行股票所支付的傭金、手續(xù)費(fèi)等支出后，作為資本公積金入賬，故a正確；d選項(xiàng)為盈余公積金；e選項(xiàng)為實(shí)收資本，而非資本公積金。

3.盈余公積金?? （2014-52）

（1）概念：從公司稅后利潤中提取一定比例的資金

（2）種類：2類

1）法定盈余公積：稅后利潤的10%，累計(jì)為公司注冊資本的50%以上時(shí)，可不再提取

2）任意盈余公積：稅后利潤的任意比例

（3）用途：3個(gè)，彌補(bǔ)公司虧損；擴(kuò)大公司生產(chǎn)經(jīng)營；轉(zhuǎn)為增加公司資本

4.未分配利潤

（1）是企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤經(jīng)過彌補(bǔ)虧損（2013-53)、提取盈余公積和向投資者分配后留存在企業(yè)歷年結(jié)存的利潤

（2）用于留待以后年度向投資者進(jìn)行分配

（二）發(fā)行股票籌集資本

1.股票的概念與普通股的種類

（1）概念：股票是股份有限公司簽發(fā)的證明股東按其所持股份享有權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)的書面憑證。一般分為普通股和優(yōu)先股。

（2）普通股的種類：3類

1）記名股與不記名股；2）面值股和無面值股；3）ａ種股票、ｂ種股票和ｈ種股票

2. 股票發(fā)行條件：4條件

（1）具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)

（2）具有持續(xù)盈利能力，財(cái)務(wù)狀況良好

（3）最近三年財(cái)務(wù)會計(jì)文件無虛假記載，無其他重大違法行為

（4）其它條件

3.股票發(fā)行價(jià)格：3類

（1）等價(jià)（平價(jià)）：發(fā)行價(jià)格＝股票面額

（2）時(shí)價(jià)：以流通市場上買賣的實(shí)際價(jià)格為基準(zhǔn)

（3）中間價(jià)：以股票市場價(jià)格與面額的中間值作為發(fā)行價(jià)格

采用市價(jià)或者中間價(jià)發(fā)行股票，股票的發(fā)行價(jià)格可能會高于或低于面額，前者被稱為溢價(jià)發(fā)行，后者被稱為折價(jià)發(fā)行。

4.股票上市的條件：4條件

（1）股票經(jīng)證監(jiān)管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)已公開發(fā)行

（2）公司股本總額不少于人民幣3000萬元

（3）公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上，公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上

（4）公司最近三年無重大違法行為，財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告無虛假記載

5.普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

（1）優(yōu)點(diǎn)：3個(gè)

1）彈性籌資方式，公司的融資風(fēng)險(xiǎn)較低

2）投資屬永久性質(zhì)，無需償還本金

3）可降低公司負(fù)債比率，提高公司的財(cái)務(wù)信用，增加今后的融資能力。

普通股融資風(fēng)險(xiǎn)低，但成本高

（2）缺點(diǎn)：2個(gè)

1）資金成本較高：投資者風(fēng)險(xiǎn)大，要求的收益率高、股息不能免稅、發(fā)行費(fèi)用高于其他證券

2）增發(fā)普通股會降低原有股東的控制權(quán)

【例題10.單選題】（歷年真題）企業(yè)發(fā)行普通股籌資的缺點(diǎn)是（?。?。

a.發(fā)行普通股籌措的資本無到期日

b.提高公司負(fù)債比率

c.降低企業(yè)的財(cái)務(wù)信譽(yù)

d.資金成本較高

【答案】d

【解析】普通股籌資風(fēng)險(xiǎn)低，但成本高

知識點(diǎn)二、債務(wù)融資（?？键c(diǎn)）(2013-78)

（一）長期負(fù)債——償還期超過一年的負(fù)債：長期借款、債券

1.長期借款

（1）概念：企業(yè)向銀行和其他金融機(jī)構(gòu)借入的使用期限超過一年的借款

（2）分類：

1）按用途劃分類：固定資產(chǎn)投資借款、更新改造借款、科技開發(fā)和新產(chǎn)品試制借款

2）按提供借款的機(jī)構(gòu)不同劃分：政策性銀行貸款、商業(yè)銀行貸款、保險(xiǎn)公司貸款

3）按有無擔(dān)保劃分：信用貸款、抵押貸款

4）特點(diǎn)：期限長，風(fēng)險(xiǎn)大，速度快、成本較低

2.債券

（1）債券的概念與分類

1）概念：債券是企業(yè)為取得資金而發(fā)行的借款憑證，是企業(yè)承諾在規(guī)定的日期按規(guī)定的利率支付債券利息，并按特定日期償還本金的一種債權(quán)、債務(wù)證書

2）分類：5類

a.按是否記載購買者姓名：記名債券和無記名債券

b.按有無特定的財(cái)產(chǎn)擔(dān)保：抵押債券和信用債券

c.按利率的不同：固定利率債券和浮動利率債券

d.按債券是否公開發(fā)行：公募債券和私募債券

e.按能否上市：上市債券和非上市債券

（2）發(fā)行債券的條件：6條件

1）股份有限公司凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬元

2）累計(jì)債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的40%

3）最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息

4）籌集資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策

5）債券的利率不超過國務(wù)院限定的利率水平

6）國務(wù)院規(guī)定的其他條件

【易混淆內(nèi)容】——對比記憶

（3）債券的發(fā)行價(jià)格，影響債券發(fā)行價(jià)格的因素（三因素）：券發(fā)行期限、債券利率、市場利率

（4）發(fā)行債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

1）優(yōu)點(diǎn)：4個(gè)

債券利息低于股票，可降低資金成本；

債券利息可作為費(fèi)用列支，降低企業(yè)所得稅的基數(shù)；

發(fā)行債券不影響企業(yè)所有者對企業(yè)的控制權(quán)；

當(dāng)企業(yè)投資報(bào)酬率大于債券利息率時(shí)，會使企業(yè)自有資金收益率提高

2）缺點(diǎn)：3個(gè)? （2013-78）

債券有固定的償還期，對企業(yè)有還款壓力；

發(fā)行債券會提高企業(yè)的負(fù)債比率，降低企業(yè)的財(cái)務(wù)信譽(yù)；

發(fā)行債券限制條件多

注意關(guān)于股票和債權(quán)的發(fā)行條件、優(yōu)缺點(diǎn)進(jìn)行總結(jié)對比，在理解的基礎(chǔ)上記憶。

【易混淆考點(diǎn)對比】

【例題11.單選題】（歷年真題）相對于權(quán)益融資方式，企業(yè)發(fā)行債券融資的缺點(diǎn)是（ ）。

a.要在一年內(nèi)償還　　??

b.會提高公司負(fù)債比率

c.資金成本較高　

d.使原股東的控制權(quán)降低

【答案】b

（二）流動負(fù)債

在一年內(nèi)或者超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)，包括：商業(yè)信用、短期借款

1.商業(yè)信用

（1）概念：在商品交易中由于延期付款或預(yù)付款所形成的企業(yè)之間的借貸關(guān)系

（2）種類：應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款

應(yīng)付賬款：指企業(yè)因購買材料、物或接受勞動等，應(yīng)付而未付給供應(yīng)單位所得的信用形式

應(yīng)付票據(jù)：企業(yè)進(jìn)行延期付款商品交易時(shí)，開具的反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的票據(jù)

預(yù)收賬款：賣方企業(yè)在交付貨物之前向買方預(yù)先收取部分或全部貨款的信用形式（2013-50）。如施工企業(yè)的預(yù)收工程款、預(yù)收備料款及預(yù)收銷貨款等。

（2011-51預(yù)收備料款屬于商業(yè)信用）

2.短期借款

（1）概念：企業(yè)向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)借入的期限在一年以內(nèi)的借款

（2）種類：生產(chǎn)周期借款、臨時(shí)借款、結(jié)算借款

（3）特點(diǎn)：簡便靈活、成本較高

注意：關(guān)于各專業(yè)術(shù)語的內(nèi)涵及隸屬一定要區(qū)分清晰

知識點(diǎn)三、資金成本分析（必考點(diǎn)）（重點(diǎn)）

（一）資金成本的涵義

1.概念：資金成本即企業(yè)在籌集和使用資金時(shí)所支付的一定代價(jià)

2.內(nèi)容：2項(xiàng)

資金籌集費(fèi)用－代理費(fèi)、手續(xù)費(fèi)等

資金使用費(fèi)用－股息、紅利、利息、租金等

3.衡量標(biāo)準(zhǔn)－資金成本率，k

（1）指標(biāo)計(jì)算

（2）決策標(biāo)準(zhǔn)－將資金成本率與投資報(bào)酬率比較，報(bào)酬率高于資金成本率，則方案可行

（二）個(gè)別資金成本：5類，借款資金成本、債券資金成本、優(yōu)先股資金成本、普通股資金成本、保留盈余資金成本

1.借款資金成本

kl—借款資金成本率　l—貨款總額　i—貨款年利率　i—貸款年利息　t—所得稅率　f—貸款費(fèi)用　f—籌資費(fèi)率

注意：借款及債券屬債務(wù)融資，計(jì)算其資金成本率要扣所得稅率！

【例題13.單選題】（歷年真題）某公司向銀行借款180萬元，期限為2年，年利率為10%，每年年末付息一次，到期一次還本，籌資費(fèi)率不計(jì)，企業(yè)所得稅率為33%。該項(xiàng)借款的資金成本率為 （? ）。

a.5.0% 　b.6.7%　c.10.2%???? d.13.4%

【答案】b

【解析】=

2.債券資金成本

（1）債券平價(jià)發(fā)行時(shí)債券資金成本的計(jì)算 （2012-50)

kb—債券成本率 　????? b0—債券平價(jià)發(fā)行總額

i—債券年利息總額???? i—債券年利息率

f—籌資費(fèi)率??????????? t—所得稅稅率?

（2）債券溢價(jià)或折價(jià)發(fā)行時(shí)債券資金成本的計(jì)算　　

???

l—債券年利息

b1—債券的實(shí)際發(fā)行總金額

b0—債券面值總金額

n—債券償還期

【例題14.單選題】（歷年真題）某公司發(fā)行債券籌資，票面總金額為1000萬元，償還期10年，票面利率5%，發(fā)行費(fèi)用率1%，公司所得稅率為33%。則該債券資金成本率為（　）。

a.1.67% 　b.3.38%??? c.5%??? d.5.05%

【答案】b

【解析】債券平價(jià)發(fā)行資金成本的計(jì)算

3.優(yōu)先股資金成本

kp—優(yōu)先股成本率 dp—優(yōu)先股每年股息 p0—優(yōu)先股標(biāo)面值? i—股息率? f—籌資費(fèi)率

【例題15·計(jì)算題】（典型例題）某公司發(fā)行優(yōu)先股股票，票面額按正常市價(jià)計(jì)算為200萬元，籌資費(fèi)率為4%，股息年率為14%，求其資金成本。

【解析】=

4.普通股資金成本

（1）各年股利固定不變的普通股的資金成本

kc—普通股成本率? d—普通股每年股息? p0—普通股票票面價(jià)或市場總額

i—股息率? f—籌資費(fèi)率

（2）各年股利逐年上升的普通股的資金成本計(jì)算

kc—普通股成本率? p0—普通股股票票面價(jià)值或市場總額? d—每折固定股利總額? i—股息率? f—籌資費(fèi)率? g—股息每年平均增長率

（2011-52計(jì)算）

【例題16.單選題】（歷年真題）某公司擬發(fā)行普通股籌資1000萬元，籌資費(fèi)率為5%，假設(shè)股利率固定為10%，所得稅率為25%，則普通股資金成本率為（）。

a.7.5 %???? b.7.89 %???? c.10%???? d.10.53 %

【答案】d

【例題17.計(jì)算題】（典型例題）某公司發(fā)行普通股正常市場為300萬元，籌資費(fèi)率為4%，第一年股利率為10%，以后每年增長5%，求資金成本率。

【解析】各年股利逐年上升的普通股的資金成本計(jì)算

　　=

5. 保留盈余資金成本

kn—保留盈余的成本率?? d1—預(yù)計(jì)第一年股利額?

p0—普通股市價(jià)????????????? g—股利年平均增長率

【歸納總結(jié)】－籌資成本
　　股票的籌資成本高于債券，股票中普通股的籌資成本高于優(yōu)先股
　　籌資成本：普通股>優(yōu)先股>債券
　　風(fēng)險(xiǎn)：普通股>優(yōu)先股>債券

【例題18.單選題】（典型例題）某公司擬用債券和普通股兩種方式籌資，其中債券的籌資費(fèi)率為5%，利息率為12.5%，普通股籌資費(fèi)率為6%，第一年股利率為11%，以后每年增長5%。則債券和普通股的資金成本率分別為（ ）（已知該公司的所得稅率為33%）
　　a.8.8%??? 16.7% 　　? b.13.2%??? 7.8%
　　c.8.8%??? 7.8% 　　??? d.13.2%??? 16.7%

【答案】a【解析】方法一：按公式完全計(jì)算；方法二：帶有技術(shù)含量的排除法：債券的資金成本一定低于股票的資金成本，所以正確答案中，第一項(xiàng)一定比第二項(xiàng)小。可以不用計(jì)算直接排除bc

（三）綜合資金成本

1.概念：企業(yè)從不同的來源取得資金，各資金成本不同，需計(jì)算全部資金來源的綜合資金成本率，一般為加權(quán)平均。

2.計(jì)算方法

綜合資金成本率＝(各種資金來源占全部資金的比重×各種資金來源的資金成本率)的累積和

【例題19.計(jì)算題】（典型例題）某公司擬籌資1000萬元，各種資金來源及其所付代價(jià)如表所示，求這種籌資方案的綜合資金成本

【解析】